Рыночные реалии или неготовность эмитента: почему «Медскан» не выходит на IPO

Планируемое на осень 2026 года первичное размещение акций «Медскана» пока не получило конкретных параметров. Компания не представила проспект, не объявила банк-андеррайтер и дату выхода на биржу. При этом в марте финансовый директор «Медскана» Илья Никольский оценивал организационную готовность компании к IPO на осень в 80%.

«Медскан» ранее неоднократно сообщал о планах провести IPO, однако сроки размещения уже переносились. Одной из причин неопределенности вокруг нового размещения могут быть финансовые результаты компании за первое полугодие 2026 года. По последней отчетности, чистый убыток составил 780 млн рублей, а рентабельность по чистой прибыли осталась отрицательной — минус 4,35%, пишет НГ.

Одновременно компания сохраняет значительный объем задолженности. Согласно представленным данным, чистый долг «Медскана» увеличился до 21,5 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA составило 3,9x. В апреле финансовый директор компании заявлял, что в ближайшие месяцы этот показатель планируется снизить ниже отметки 3x в рамках стратегии сокращения долговой нагрузки.

На финансовые показатели также влияет стоимость заемного финансирования. В первом полугодии 2026 года расходы «Медскана» по финансовым операциям достигли 2,04 млрд рублей. При этом финансовые доходы компании снизились на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.

Ситуация с долговой нагрузкой остается одним из факторов, который потенциальным инвесторам необходимо учитывать при оценке будущего размещения. В случае проведения IPO привлеченные средства могут быть направлены как на развитие бизнеса и инвестиционные проекты, так и на изменение структуры финансирования компании. Конкретные условия возможного размещения пока не объявлены.

Планы «Медскана» по выходу на биржу обсуждаются несколько лет. Впервые компания заявила о намерении провести IPO в перспективе двух лет в 2021 году. Позднее размещение планировалось до конца 2024 года, однако этот срок также не был реализован.

С 2024 года руководство «Медскана» продолжает сообщать о намерении провести публичное размещение акций. Если IPO не состоится осенью 2026 года, сроки выхода компании на биржу могут быть перенесены в очередной раз. При этом окончательное решение будет зависеть от финансовых показателей эмитента, рыночной конъюнктуры и условий, на которых компания сможет привлечь капитал.