Основатель «Медскана» отказывается учитывать долг перед Госкорпорацией «Росатом»?

Основателя сети диагностических центров «Медскан» Евгения Туголукова публично спросили о долговой нагрузке компании. Отвечая на вопрос, он предложил оценивать ее прежде всего с учетом структуры обязательств. По словам Туголукова, при таком подходе не следует напрямую складывать все обязательства, отраженные в отчетности, включая аренду, лизинг и акционерные займы. Он также отметил, что МСФО допускает различные подходы к интерпретации показателей, пишет источник.

В результате в представленной им оценке основная часть расчетов приходится на банковский и публичный долг — совокупно около 13 млрд руб. При EBITDA порядка 5,5 млрд руб. за последние 12 месяцев это дает соответствующий показатель долговой нагрузки. При этом иные обязательства, по его методике, в этот расчет не включаются.

Такой подход отличается от показателей консолидированной отчетности группы. Согласно отчетности «Медскана» по МСФО за 2025 год, кредиты и займы составляли 16,02 млрд руб., арендные обязательства — 5,33 млрд руб., а совокупные обязательства превышали 25,4 млрд руб. Денежные средства на счетах составляли около 937 млн руб. EBITDA за год составила 5,01 млрд руб., финансовые расходы — 4,62 млрд руб.

В первом полугодии 2026 года кредиты и займы группы, согласно отчетности по МСФО, выросли до 16,73 млрд руб., арендные обязательства — до 5,83 млрд руб. Денежный поток от операционной деятельности до учета процентов составил 2,55 млрд руб., выплаты процентов по займам, ЦФА и аренде — 2,25 млрд руб. Чистый операционный денежный поток после этих выплат составил 284 млн руб. против 545 млн руб. годом ранее. Капитальные затраты снизились с 1,31 млрд до 0,73 млрд руб.

Отдельный вопрос — акционерные займы, в том числе обязательства перед «Росатомом». Туголуков считает их отличающимися от банковского и публичного долга и не включает в используемый им показатель. При этом наличие таких обязательств отражается в финансовой отчетности группы.

На оценку кредитоспособности «Медскана» также влияют рейтинги. АКРА и «Эксперт РА» присваивали группе рейтинг на уровне категории A со стабильным прогнозом. В материалах АКРА учитывается вероятность существенной поддержки со стороны «поддерживающего лица» — «Росатома», имеющего рейтинг AAA (RU).