«Росатом» снижает долю участия в «Медскане»

Группа «Медскан» представила отчетность за 2025 год, согласно которой компания четвертый год подряд фиксирует чистый убыток. По итогам прошлого года он составил 3,29 млрд руб., увеличившись по сравнению с 2024 годом. Объем обязательств достиг 25,4 млрд руб., без учета новых заимствований 2026 года на сумму более 4,4 млрд руб, пишет НГ.

Существенное влияние на итоговый финансовый результат, судя по отчетности, оказывают расходы на обслуживание капитала. В 2025 году финансовые затраты группы составили 4,6 млрд руб., что сопоставимо с показателем EBITDA (5,01 млрд руб.). Это указывает на значительную роль долговой нагрузки в текущей финансовой модели компании.

В таких условиях компания, по всей видимости, активно использует инструменты рефинансирования и привлечения внешнего финансирования для поддержания операционной деятельности и реализации своих проектов.

В 2026 году «Медскан» продолжил работу с долговыми инструментами: было привлечено более 4,4 млрд руб., включая банковское кредитование, внутригрупповое финансирование и выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА). Компания видимо использует различные формы заимствований, в том числе на относительно короткие сроки, что может быть связано с оптимизацией структуры капитала и стоимости финансирования.

Изменение структуры акционеров

В октябре 2025 года группа направила 4,8 млрд руб. на выкуп 39% доли одного из российских банков в ООО «Медскан Лаб». В отчетности также отражено появление строки «предоплата за дополнительный выпуск акций» на сумму 5,038 млрд руб., что связано с процессом привлечения нового акционера. Сделка была завершена в начале 2026 года.

В результате дополнительной эмиссии новый инвестор получил привилегированные акции, что привело к изменению структуры владения. Доля ГК «Росатом» снизилась примерно с 50% до 45,1%. В дальнейшем, с учетом возможной конвертации привилегированных акций, этот показатель может измениться.

При этом новый акционер получил ряд прав участия в принятии ключевых корпоративных решений, включая вопросы реорганизации и ликвидации общества.

В отчетности также раскрыта информация о внутригрупповом финансировании, включая заемные операции. Такие инструменты могут использоваться для перераспределения ликвидности внутри группы и реализации инвестиционных или операционных задач.

Компания продолжает рассматривать возможность выхода на публичный рынок капитала. При этом финансовые показатели, включая уровень долговой нагрузки и динамику прибыли, остаются важными факторами для потенциальных инвесторов.

По итогам 2025 года показатель «чистый долг/EBITDA» составил около 4,07х, продемонстрировав незначительное улучшение по сравнению с предыдущим годом. Вместе с тем общий объем обязательств продолжает расти, что отражает активную фазу развития и привлечения финансирования.

Присутствие крупного акционера в капитале компании традиционно рассматривается как фактор стабильности и поддержки. В то же время постепенное изменение структуры владения может свидетельствовать о трансформации стратегических приоритетов и распределения ролей между участниками.

В целом «Медскан» продолжает развиваться, сочетая рост операционных показателей с привлечением внешнего финансирования. Дальнейшая динамика будет во многом зависеть от эффективности управления долговой нагрузкой, реализации инвестиционных проектов и условий на финансовых рынках.